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史上最大规模减产!光看热闹,不见疗效?

www.000xl.com尽管减产利好未能立竿见影,带动油价攀升,但分析师表示,至少能避免油价跌入个位数……

作者  |  蒙苏
以沙特为首的欧佩克和以俄罗斯为首的产油国盟国,周日终于达成协议,将在未来两个月内每日减产970万桶,以遏制由冠状病毒流行和沙特俄罗斯价格战导致的油价暴跌。减产协议为期两年,具体为三个阶段:第一阶段从5月1日开始执行,至6月底,日减970万桶 ;第二阶段从7月到年底,日减800万桶;2021年开始的16个月,日减600万桶。

此次减产协议被称为欧佩克历史上最大规模的减产,幅度是欧佩克在2008年金融危机期间每日减产420万桶的两倍多。欧佩克+消息人士称,他们预计自5月1日起,全球石油减产总量将超过2000万桶/日,占全球石油供应的20%。

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01. 减产未能“立竿见影”

在减产的重磅利好形势下,布伦特和WTI原油价格均呈现高开低走态势。今日WTI原油期货开盘跳涨8%后跌3%,随后再度暴涨7%。布伦特原油期货盘中高开于33.99美元,截至发稿降至31.09美元。www.000xl.com

分析师纷纷表示,尽管这是历史上规模最大的减产,但与由流行病导致的需求损失规模相比,这一减产数字可能相形见绌,不会对提振油价起到太大作用。冠状病毒大流行在很大程度上破坏了石油需求。全球大部分地区的禁闭意味着驾驶减少、飞行减少和制造业产出下降——所有这些都导致对化石燃料的需求下降。

独立能源咨询公司Rystad Energy估计,在这些减产之前,4月份全球石油日供过于求的情况将达到惊人的2800万桶。尽管欧佩克及其盟友大幅减产,但全球石油生产国仍在为供应过剩的市场、低油价和亏损做准备。

高盛称,“虽然达成协议,但自愿减产仍然太少并且太迟,无法避免储油设施装满,低油价将迫使所有产油国为石油市场再平衡努力。”“这将最终反映自愿减产幅度不足以弥补新冠疫情冲击导致的4-5月份日均需求损失1900万桶。”

但我们也必须看到这次减产的两个“之最”——力度最大,时间最长。尽管眼下油价并未随减产利好回升,但从长远来看,减产协议下,油市基本面有望收紧。

纽约Oanda的高级市场分析师Edward Moya表示,协议的签订将有助于支撑油价:“尽管人们怀疑这项协议不会达到很高的遵守水平,但它应该会避免油价跌至个位数。”同时,欧佩克+协议的签订将推升G20协同减产的可能性。

由于此次减产协议为期两年,时间跨度较长,在疫情缓解、需求回暖后,减产协议仍持续有效,届时国际油价将有高反弹。分析师们普遍认为,减产协议在油价上有所反馈,需要几个月的时间。

以下是《中国石油报》整理的今年3月以来,国际各大投研机构对未来油市的预测——

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02. 美国将恢复石油净进口国

此次协议标志着更广泛的欧佩克+联盟的复兴。近几周来,由于沙特阿拉伯和俄罗斯之间展开了激烈的价格战,这一联盟陷入不确定状态。
在周日达成协议之前,石油部长们度过了忙碌的一周。先是周四的OPEC+会议上,墨西哥出人意料地在谈判中拒绝减产协议,直接导致沙特与俄罗斯好不容易建立的共识被打破。

接下来的周五,20国集团(G20)召开了一次单独的虚拟会议,讨论全球石油市场的状况。20国集团包括加拿大和美国等不参加欧佩克减产的产油国。不过,会议结束时没有公开宣布任何新的承诺。

从最新协议看,OPEC+成员认可了墨西哥只减产10万桶/日的做法,而特朗普周五表示,美国可能会削减石油产量,以“弥补”墨西哥不愿大幅减产所造成的缺口。目前还不清楚将如何削减,因为白宫并没有规定私营石油公司的产量水平。

路透社发文称,20国集团中美国、加拿大和巴西的减产数字并不代表自愿削减,而是由于低油价对生产造成影响而形成的客观减产,可能需要几个月甚至一年以上才能实现。

特朗普说,周日签署的减产协议将挽救成千上万的美国工作,但他促成的协议取决于页岩油的急剧下滑,外媒认为,这很可能会引发破产和裁员潮。美国能源情报署(EIA)已经预计,由于全球石油市场的变化,美国将很快恢复到以前的能源净进口国地位。

从一个多月前的价格战,到这次历时多日的拉锯战,来之不易的这份减产协议,让全世界看足了热闹,却没能让油价立竿见影回升。尽管从长期看油价会有回升,但石油公司、油服公司仍需看到:依靠减产的人为干预方式调节油价,难度越来越高,空间越来越小,企业自身强身健体,提质增效,才是长期发展之道。

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